În contextul creșterii profitului absolut al sectorului bancar din România în ultimii ani, apar discuții în spațiul public care cataloghează rezultatul obținut drept un “supraprofit”, ceea ce nu este deloc adevărat. În primul rând, se fac erori superficiale prin comparația randamentului capitalului investit obținut de sectorul bancar din România cu cel înregistrat în alte țări din Europa, fără să se ia în considerare diferența de inflație, riscul de țară (reflectat prin diferențialul randamentului oferit de titlurile de stat) sau riscul de afaceri (reflectat prin frecvența superioară a insolvenței în rândul companiilor active în România sau economia subterană ridicată). Cu alte cuvinte, randamentul mai mare oferit în România este corelat cu nivelul superior de risc și inflație. În al doilea rând, randamentul capitalului investit obținut de orice industrie trebuie evaluat în funcție de cele trei componente de risc: țară, sectorul privat de business și riscul afacerilor punctuale.
Dacă analizăm din această perspectivă, observăm că randamentul capitalului aferent sectorului bancar din România este net inferior celui obținut de întreg mediul de afaceri în ultimul deceniu (de abia în anul 2023 acestea fiind apropiate). Acest lucru este valabil dacă analizăm atât randamentul capitalului investit (ROE = Rezultat Net / Capitaluri Proprii) cât și randamentul activelor (ROAROA Return on Assets — este o măsură a eficienței cu care o companie utilizează activele sale pentru a genera profit. Se calculează prin împărțirea profitului net al companiei la valoarea sa totală a activelor. În termeni simpli, ROA arată cât de mult profit produce o companie pentru fiecare dolar investit în activele sale. Cu cât este mai mare ROA, cu atât este mai eficientă compania în utilizarea activelor sale pentru a genera profit. Este o măsură importantă a performanței financiare și a eficienței operaționale a unei companii. = Rezultat Net / Active). Rezultatele sunt evidente dacă analizăm cifrele ilustrate în tabelul următor, respectiv graficul 1 și 2, care sunt realizate în baza analizei situațiilor financiare aferente tuturor companiilor active în România în perioada analizată. Nu în ultimul rând, aceste analize trebuie realizate pe durata unui întreg ciclu de afaceri, adică minimum 10 ani, deoarece investiția realizată de un investitor bancar nu este niciodată speculativă (nimeni nu deschide o bancă într-o țară pentru a funcționa 1 an sau mai puțin de 5 ani). Din absolut toate aceste perspective, sectorul bancar din România a înregistrat rezultate semnificativ sub media înregistrată la nivelul întregului sector de afaceri private, randamentul capitalului și cel al activelor fiind semnificativ inferioare față de media națională în ultimul deceniu.
Profitul obținut de afacerile active în România vs sectorul bancar
Tabelul 1
| wdt_ID | wdt_created_by | wdt_created_at | wdt_last_edited_by | wdt_last_edited_at | Anul | Profit Net (România) | Cifră afaceri | Capitaluri (România) | Profit / Venit | ROE (România, SRL) | Profit bănci (mld. Lei) | ROE bănci (final an) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2018 | 81 | 1.490 | 528 | 5,5 | 15,4 | 7,0 | 14,6 | ||||
| 2 | 2019 | 88 | 1.615 | 579 | 5,5 | 15,2 | 6,3 | 12,2 | ||||
| 3 | 2020 | 103 | 1.614 | 644 | 6,4 | 16,0 | 5,0 | 8,7 | ||||
| 4 | 2021 | 148 | 1.933 | 761 | 7,7 | 19,4 | 8,2 | 13,3 | ||||
| 5 | 2022 | 199 | 2.370 | 822 | 8,4 | 24,2 | 10,2 | 16,4 | ||||
| 6 | 2023 | 185 | 2.539 | 1.061 | 7,3 | 17,4 | 13,7 | 20,1 |
Sursa: situațiile financiare ale companiilor active în România, depuse la ANAF și BNRBNR Banca Națională a României (pentru sectorul bancar). Date prelucrate de către autor.
Randamentul capitalurilor
Graficul 1
ROE = Rezultat Net / Capitaluri
Randamentul activelor
Graficul 2
ROA = Rezultat Net / Total Active
Sursa: situațiile financiare ale companiilor active în România, depuse la ANAF și BNR (pentru sectorul bancar). Date prelucrate de către autor.
Recent băncile erau atacate că nu declară profitul real în România, acum brusc profitul este prea mare și trebuie suprataxat. Adevărul este următorul:
- Profitul băncilor este în creștere datorită avansului creditării (crește baza la care se aplică dobânzile), fenomen susținut chiar de guvern. Spre exemplu, soldul creditelor acordate de bănci tuturor companiilor din România a crescut cu 80 mld. Lei între 2020–2023 (perioada cu riscuri maxime, marcată de pandemie și războiul din Ucraina), de patru ori mai mult comparativ cu dinamica din ultimul deceniu (20 mld. Lei între 2010–2020 → vezi graficul 3).
- Profitul băncilor este în creștere datorită reducerii costurilor prin digitalizare și a creditării responsabile, rata creditelor neperformante înregistrată de sectorul bancar la finalul lunii iunie 2023 fiind de numai 2,65%, minimul istoric.
- Profitul băncilor nu crește datorită „dobânzilor mari la credite și mici la depozite”, diferența dintre acestea fiind acum la minimul istoric de numai 3,5% (din care doar creditele neperformante sunt 2,65%). Dobânzile la credite nu sunt mari, fiind mereu sub inflație în ultimii 2 ani. Spre exemplu, conform BNR, dobânda medie pentru un credit nou acordat unei companii este de 8,4%… cât să mergi mai jos când inflația este 5%, depozitele noi bonifică o dobândă medie de cca. 5,6% și însuși statul se împrumută cu circa 7% (teoretic, risc zero)?
Evoluția soldului creditului bancar acordat companiilor
Graficul 3
Sursa: BNR. Date prelucrate de către autor.
Diferența dobânzi credite – depozite (sold)
Graficul 4
Practic, în fiecare an din perioada 2009–2022 sectorul bancar din România a înregistrat un randament al capitalurilor sau al activelor investite net inferior mediei înregistrate la nivel național al întregului mediu de afaceri active în România, singurii ani în care cele două au fost mai apropiate fiind 2015 și 2023.
Deoarece investițiile în sectorul bancar sunt realizate întotdeauna pe termen lung, este irelevant dacă analizăm profitul într-un singur an, mai ales doar în valoare absolută și nu raportăm la riscul de țară, sector și afaceri. Randamentul mediu net al capitalurilor investite în sectorul bancar în ultimul deceniu este de numai 10,5%, net inferior mediei la nivel național de 15% calculat pentru aceeași perioadă (2014–2023).
De asemenea, dacă considerăm și perioada 2009–2012 în care sectorul bancar a înregistrat pierderi în contextul crizei financiare globale din 2007–2008, randamentul capitalurilor investite pentru ultimii 15 ani (2009–2023) de sectorul bancar din România este de numai 6,5%, la jumătate față de media calculată la nivel național pentru întreg mediul de afaceri din România (11%) și aproape egal cu inflația medie din aceeași perioadă. Cu alte cuvinte, în termeni reali (ajustând cu inflația), randamentul capitalului investit de sectorul bancar din România este aproape de zero.
Putem observa cu toții creșterea profitului absolut înregistrat de sectorul bancar din ultimii ani, dar unde este „supraprofitul”? Nu este, pentru că nu există un „supraprofit”. Mai mult decât atât, dacă analizăm randamentul capitalului investit pe parcursul anului 2023 în funcție de industrie, observăm că sectorul bancar înregistrează un randament de cca. 20%, locul 9 comparativ cu alte sectoare din România și aproape de media la nivel național.
Cele mai bune randamente sunt obținute în sectoarele de activități de servicii personale (49%), activități recreative, culturale și sportive (42%), IT (39%) sau sănătate și asistență socială (37%).
Dacă acceptăm termenul de „supraprofit” asociat sectorului bancar care înregistrează un randament al capitalului investit de 20% pe parcursul anului 2023, atunci cum ar trebui să catalogăm profitul obținut de toate sectoarele din România care înregistrează randamente net superioare: „extraprofit” / „megaprofit” / „gigaprofit”?
Nu în ultimul rând, observăm faptul că din perspectiva randamentului activelor (ROA = Rezultat Net / Active), sectorul bancar înregistrează cel mai scăzut rezultat din România, doar 1,8%, de circa 4 ori mai puțin decât media națională de 6,9%. Într-adevăr, chiar dacă acest aspect se datorează bazei ridicate de active (dimensiunea creditelor acordate), este evident că profitul net raportat la baza de active este foarte scăzut. Interesant este că sectorul bancar nu a fost în ultimii 15 ani în top 10 sectoare din România din perspectiva randamentului capitalului investit, fiind la coada clasamentului în majoritatea anilor.
Randamentul capitalurilor în funcție de sector (România, 2022)
Graficul 5
Randamentul activelor în funcție de sector (România, 2022)
Graficul 6
Deci, unde este „supraprofitul”?
